違約機會低美債硬淨

標普把美國的信貸評級展望下調至「負面」,嚇窒環球股市,連反映對沖美國政府無力償債的成本的信貸違約掉期(CDS)亦急升,但美債不但未被拋售,還照升如儀,十年期美債孳息昨企穩3.38厘,令人疑惑。

保守型投資選擇少

事實上,美債在調低評級展望的消息公布後不久便止跌回升,反觀希臘兩年期國債孳息卻闖上20厘新高,顯示投資者相信美國短期內不會爆發債務危機,相反希臘面臨債務重組的即時危機,促使資金流入仍較安全的美債避險。

《華爾街日報》評論則指,美債「硬淨」或顯示,主權國家的債權人擁有令人驚訝的寬容。例如八二年爆發債務危機的阿根廷,一度被環球資本市場拒諸門外,但該國在二十年後又再次展開債務談判,談判對手很多都是在上一次債務危機受創卻善忘的「受害者」。

評論又以十六世紀西班牙國王菲利普二世為例,他曾四度暫停向債權人還債,但每一次都能獲得貸款。

美債不乏捧場客的另一原因是保守型投資選擇不多,因全球另外兩種主要貨幣歐元和日圓都有自身問題。

聯儲可印鈔「債冚債」

再者,美國出現債務違約是難以置信的,在最壞情況下,聯儲局可大印銀紙協助財政部還債,但以此方法償債的代價,是導致美元氾濫及貶值,引發美國國內通脹。

跨媒體地產網新居入伙 幾萬個精選樓盤 歡迎睇樓!

Money18免費即秒股票報價網站現推出8升級功能,財經資訊,實時實發!