上周內地石油行業三大龍頭中石油（00857）、中海油（00883）及中石化（00386）在管理層上進行了大調動。原任中石化集團董事長、黨組書記蘇樹林調任福建省委副書記；現任中海油總公司黨組書記、總經理傅成玉將接替蘇樹林，任中石化集團黨組書記兼董事長；而現任中石油集團副總經理王宜林，則接替傅成玉擔任中海油黨組書記兼董事長。此舉非市場所能預料，並將令中石化及中海油總公司成立董事會，實行董事長和總經理分權，故對三大油企或將有一定程度影響，筆者認為最能受惠的是中石化。
傅成玉於石油行業擁有逾30年經驗，他成功領導中海油加快向國際石油公司邁進的步伐。目前中石化以煉油和銷售石油產品為主，而行業及集團發展趨向一體化，故傅成玉加入將有助提高競爭力，增強海外購併。
另一影響中石化表現是內地成品油價格機制。回顧中石化去年業績，集團純利增長14%至718億元人民幣，但第四季業績卻見倒退。集團表示如國際油價維持於100美元水平，將對其煉油業務帶來壓力，故發改委於日後提高成品油價格的速度，以及成品油機制會否改革，將左右中石化營運表現。估值上，中石化一一年預計市盈率7倍，息率約3厘，估值吸引，目標價9元。
時富金融服務集團首席策略師 李韻儀
（作者為註冊持牌人士）