新加坡交易所希望鯨吞澳洲交易所的美夢，看來已經成空，這個結果我早已預言，曾反覆強調那是絕對不可能成功的事，理由除了技術性的因素之外，主要不外有兩點：其一是基於地區或國家主權包括金融利益及安全上的考量，其次是規管上的難以取得平衡。各點都在澳洲外商投資審核委員會所闡述，拒絕購併案的理由之中證明。
這次收購成為澳洲過去十年來，努力開放市場，首次對一宗海外收購案作出否決，負責澳洲外商投資審核委員會的澳洲國庫部長斯旺（Wayne Swan）說，委員會一致認為，收購並不符合澳洲的「國家利益」。雖然他沒有明確指出，收購違反了甚麼「國家利益」，但從過去澳洲朝野之間的激辯，有些議員直指該收購危及國家主權，且威脅其金融樞紐地位的言論，便可意會反對的理由，完全出於國家主權考慮，而且是十分正常的事。
筆者經常說，不同區域或國家交易所合併的構思，只能止於是個理想，要付諸實現具十分高難度，更難以達到所謂構建「共同交易平台」這個目的，惟其如此，國際交易所之間的合併，卻仍然被不斷吹噓成為必然要積極效法的事，似乎不加入購併行列，便會被邊緣化、失去競爭力，甚至被說成不思進取、坐以待斃，因此實在給其他沒有效法的，包括港交所在內的交易所帶來壓力。
星交所收購澳交所被澳洲當局否決，姑勿論壓力是否因此紓緩，對於那些吹噓交易所跨境購併者，無疑是當頭棒喝。
我認為，國際交易所之間的購併，被誇言是交易所達致業務增長，以及保持競爭力的不二法門，其實是一些高薪厚祿的金融專業行政人員，為求達到個人表現，證明他們物有所值，沒有經過深思熟慮，研究其可行性，也沒有考量過被收購方國人的反應及感受，便向市場推銷的概念，結果自然是多以失敗收場。
就算已經成功收購者，例如紐交所收購泛歐交易所和巴黎交易所，以及納市收購OMX等，正如我此前所說，經過頗長時間，至今也仍然局限於形式上的合併，各自獨立運作，所謂的「共同交易平台」總是構建不起來，成了空談。
對於屬過客式的行政人員而言，推動國際交易所購併根本不用成本，成功了豐厚的花紅落袋，失敗了推諉有關國家或地區的政府，有違市場開放原則，與自己的建議無關。
星交所購併澳交所失敗，那位來自OMX的行政總裁不會因此丟了官，卻讓星交所丟了面子，被揶揄為只是個小市場。因為澳洲國庫部長斯旺在解釋因何拒絕購併案時說，根據在星交所上市的股份數目及其市值，星交所只屬一個比較小型的地區性交易市場，言下之意大有澳交所這個大市場，又豈會容許星交所這個小市場，來作「蛇吞象」購併的意味！
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僑豐金融集團副主席 許照中