「三網融合」為「十二五」規劃中戰略性新興產業之一，現時內地電訊業發展潛力龐大，藉着推進三網融合、興建網絡設施、農村地區的電訊服務加大開發及踏入4G時代，內地三大電訊商已開始自行研製當中技術，並計劃未來數年將大幅提高其資本開支，由此看來電訊設備行業將能直接受惠。
Z-OBEE（00948）主要從事手機設計、提供綜合產品及服務解決方案，亦從事為OEM客戶生產手機。集團擁有自有手機品牌，於○八年創立VIM（偉恩）。截至去年十二月底止九個月，集團總收入及純利分別錄得約0.3%跌幅及73.7%增長，至1.01億美元及661.2萬美元。
總收入有所下跌，主要原因是集團期內削減分銷及推廣部門；然而，季內銷貨成本按年減少約25%，加上受惠於解決方案及組裝業務的毛利貢獻上升，令期內純利及毛利反錄得增長。
從按季增長幅度來看，集團中期總收入及純利分別為6,348萬美元及350.8萬美元，單計第二季，純利約為148萬美元；反觀集團於第三季純利已達310.4萬美元，可見增長迅速。而集團去年經過一連串集資活動，包括成功發行台灣存託憑證（TDR），籌得超過1億港元，有助加強集團財務狀況。
技術上，其股價於1.05元成功尋底後逐步回升，估值上，集團一一年預計市帳率約為1.5倍，而一一年預測市盈率約14倍，較行業龍頭中興（00763）的預測市帳率3.3倍及預測市盈率約22倍存在明顯折讓，估值吸引，目標價為2.2元。
時富金融服務集團首席策略師 李韻儀
（作者為註冊持牌人士）