過去數十年一直支持國際資本自由流動的國際貨幣基金組織(IMF),周二發布其草擬的首份資本管制指引,「轉軚」同意發展中國家在個別情況下可作出資本管制,以保護當地經濟免受熱錢衝擊。
根據IMF的指引,各國可在貨幣未有被低估、有充裕外匯儲備,以及貨幣和財政政策均失效下啟動資本管制,意味承認短期的資本管制是管理熱錢流入的最終工具。
IMF總裁卡恩表示,IMF現時對資本管制採取「務實態度」,包括利用稅率、利率及其他政策工具限制資金流入及流出各國,雖然上述方式不可以取代適當的經濟政策,但在必要時可作為暫時性工具。
IMF又建議,各國在面對熱錢流入時,應率先容許當地貨幣升值,或以貨幣及財政政策作為調節,並呼籲各國實施資本管制時,不應對海外及本土投資者有所區別,例如限制海外投資者向當地銀行借貸。
雖然IMF首度同意各國在需要時可作資本管制,但指引仍遭受巴西等要求更自由地管制資金流向的國家反對。代表巴西及另外八個國家的巴西駐IMF代表巴蒂斯塔表示,他們強烈反對有關指引,因指引限制了各國的政策選擇。他認為面臨大量熱錢湧入的國家,應有權以靈活及適合自己的政策作出應對,而且指引未有針對熱錢源頭。