巴克萊資本發表報告，認為明年底前按揭利率看升高至四厘半，因此預期本港住宅價格有機會下跌兩成半至三成。巴克萊罕有點評本港樓市，今次發布基本依據很明顯：就是隨着政策的調校愈來愈緊，樓市像較早前那樣的牛氣正在悄然消散，隨着政策的緊縮氣氛逐步回復平淡，這是愈來愈明顯的事。
香港樓市遇到政策調校，表現為外部與內部政策互相影響。雖然本港仍處於低息、資金充裕的環境，但外圍緊縮的氣氛已滲入香港。今年以來通脹幽靈在亞洲遊蕩，使各經濟體先後進入了政策緊縮周期，以往資金大舉湧入的情況，基本確認已轉勢，顯示資金縱充裕但熱錢已不再，炒風難免今非昔比。
對香港利率發生實質影響的因素，正在逐漸形成。在美國由聯儲局推出的次輪量化寬鬆（ＱＥ２），將在今季季末結束，聯儲局內外對ＱＥ的非議聲音日隆，尤其對貨幣政策擁有投票權成員，不贊成ＱＥ的聲氣日多，是美息造勢邁向貨幣政策正常化的迹象，市場開始形成美息轉勢的預期，構成港息追隨的看法，對市場逐漸形成心理壓力。
事實上，早前本港利率仍然未動，惟按揭息率已有一次小型轉身。恒生銀行淡出俗稱「Ｈ按」的拆息優惠按揭，引起大多數銀行跟進，實質已是銀行為利率逆轉熱身，按揭利息已取消了最優惠的條件，發出了供樓負擔趨向增加的訊號。雖然樓市買賣氣氛依然，未必重視這次輕微的按息轉身，但銀行對美息逆轉的對策，顯然提高了警戒。
另外，金管局也頻頻「出手」，除了早前就銀行調高豪宅樓按成數，發出指引及「窗口指導」外，更借快刀斬亂麻式推出按揭信貸資料庫，對疑似炒家作出降低按揭一成、調高按息一厘、甚至拒批貸款的「指導性」建議。這類建議雖不屬收緊按揭，但被指為逼炒家現形，迹近趕走「貪勝不知輸」的炒家，防範銀行承受過多房貸的風險。
隨着樓價飆升，市民置業日益不勝負擔，已是不可否定的事實。根據金管局數據，反映供樓負擔的收入槓桿比率，按年增加十個百分點至百分之五十四，為近十年高位。尤其在通脹湧現下，市民各類支出皆漲，供樓負擔十年最高的風險很大。現時樓價水平，與九七年時樓市爆煲的非理性水平，僅一線之差，泡沫爆破眼看只在利息的風吹草動。
內地把當前的政策緊縮，稱為貨幣政策回歸正常化，美國也有不贊成量化寬鬆的意見，主張貨幣政策正常化，亦即放棄極度寬鬆的現狀。受這股政策風影響，本港樓市由非理性的炒高，回復置業投資的理性化，是順應形勢的必然，繼續以熱炒心態去看待樓價，不但極不適宜，更加會蹈接火棒風險。