股市擂台：好友VS淡友各顯薦略

好友：海通國際證券中國業務部副總裁 郭家耀

出戰股：國美電器（00493）

在外圍因素帶動下，港股早前曾一度下挫，但海通國際證券中國業務部副總裁郭家耀（Matthew）卻未有因此對大市失去信心。他表示，今年首季雖然有很多負面事件，但股市每到低位亦見反彈，反映市底強勁，顯示投資者對前景並不悲觀。「近日市場需時消化業績期的消息，整體走勢仍會反覆向上；日本地震對本土經濟影響較外圍大，暫時未見會拖低成熟或新興市場的走勢。」

恒指年內可重上三萬

適逢業績期剛過，未來大市會由外圍局勢帶動，Matthew認為美國就業及消費數字有改善，可見經濟復甦漸趨穩固，而內地通脹引致加息及收緊銀根等措施，未來或會出現紓緩。「目前大市沒有明顯的利淡因素，恒指應可繼續向上，向24,000點進發。恒指底部約為22,000點，若外圍配合，加上內地放鬆銀根及企業盈利增長理想，年內恒指可重上30,000點。」

今趟比試，Matthew以剛公布業績的國美電器（00493）作為出戰股，他解釋稱，國美的盈利增長勝於市場預期，開店力度亦有加快，未來將集中拓展內地二、三線城市，會開設約300家分店，方針正確。「國美的同店銷售增長較同業理想，在內地產業結構轉型、民眾收入及消費能力亦有上升下，對其發展有利。國美今年盈利預料有30%增長，其現時15倍的市盈率算是偏低水平。」近日國美公布業績後，市場普遍反應正面，預計會有炒作空間。

作投資建議有如執藥

Matthew自言在大學時期已有參與股票買賣，但因本金不多，加上當時亦不懂分析股票，因此戰績欠佳。「當時正值九七年金融風暴，市場投資氣氛熾熱，自己在不懂分析下便盲目入市，結果失敗收場。直至畢業後在證券部及研究部工作，對不同行業的認識加深，開始了解分析及估值的方法。」

他笑言現時工作有如「醫生替病人執藥」，經常要向客人作出投資建議，並協助重整投資組合，如去年他便曾建議投資者買入聯塑（02128）、雷士照明（02222）等股份，大部分均有不俗回報。

淡友：英皇證券研究部執行董事 杜冠雄

出戰股：哈爾濱動力（01133）

對於大市走勢，英皇證券研究部執行董事杜冠雄（Andrew）顯得比較擔憂。他表示目前找不到利好大市的消息，雖然有不少公司公布亮麗業績，但在歐州加息、日本沽售外國資產等情況下，未來大市料只是上落市，值博率不高。「日本核洩漏危機未完全解決，時間愈長，洩漏輻射也會愈多，對周邊的生態環境會造成難以彌補的禍害，加上中東局勢變數仍大，造成油價上升及通脹等問題，亦對市況構成負面影響。」

恒指23500點有阻力

Andrew認為今年是「退市年」，美國第二輪量化寬鬆政策即將完結，歐洲及內地會相繼加息，環球經濟復甦亦會放緩。在資金陸續流走下，恒指下半年料在22,000至25,000點徘徊。至於下周港股走勢，他預期恒指可穩守22,400點，但在23,500點會有阻力。

近日建材、水泥及再生能源股成為當炒板塊，Andrew提醒，投資概念股通常是「先甜後苦」，而且大部分股份已被市場過分吹捧。雖然核電股受核洩漏拖累而一度受挫，但他卻仍看好哈爾濱動力（01133），「哈動剛公布的業績不錯，盈利增長69%至逾10億元人民幣，並增加派息。自從日本核危機發生後，對沖基金大量沽出負面股票，但哈動的市盈率只有約9倍，相對於其他同業如東方電氣（01072）及上海電氣（02727）便宜，加上該公司現已有100億元人民幣定單，發展十分穩健，預計今年盈利增長可達20%以上。」

炒佳寧賺得第一桶金

由於父親經營股票行的關係，Andrew自小已對證券行業有認識，其後在星展唯高達工作，接受優良的訓練令他獲益不少。「當時只有兩名分析員，而我是其中一人，那時學到不少傳統分析技巧，對不同板塊及基金的認識日多，對於日後分析股票有莫大裨益。」

在八十年代中起，Andrew開始擔任不少投資講座的嘉賓，後來更在電台及電視台講股，打響了知名度。談到個人的第一桶金，他竟說是當年買入佳寧集團股份而賺獲的，「每個板塊及公司也有盛衰期，所以要懂得看準時機。當時因為佳寧集團的槓桿式收購十分積極，才決定投資該股，股價亦升了不少，更在高位及時沽貨，避過了因公司倒閉引致損失。」

一周戰報

受外圍因素影響，港股本周走勢始終未見突破，以令上期參賽者的出戰股表現亦未如理想，當中以名匯證券副行政總裁張啟源推介的中國高速傳動（00658）表現較佳，一周微跌1.4%（以上周五開市價至昨收市價計）。