日本核洩危機有紓緩的迹象，環球股市借勢大幅反彈，投資者似借古鑑今，想當然的估計股市已見底，此時不入市還待何時？不過，市場彷彿忽略了某些利淡因素。
首先，今次日本大地震、海嘯及核災難帶來的破壞力，遠比九五年的神戶大地震為甚。再者，日本經濟不振已有二十年之久，以人生比喻，日本已步入晚年，體弱再遇意外衝擊，真的那麼容易復原？筆者實在不那麼樂觀。核洩的影響雖不易作準確的估計，但從表面上看，包括工業、旅遊以至海產農業都受到沉重的打擊。
目前投資者一面倒聚焦於日本核洩漏的發展上，已忽略了國際油價的變化。利比亞狂人卡達非揚言，西方列強將陷入「漫長的持久戰之中」。西方列強受到國內反戰聲音影響，不敢派地面部隊攻打利比亞，令上述的狂言變成事實的機會大增。
直接點說，利比亞是阿拉伯世界更大範圍動亂局勢的開始而非終結，回顧歷史，涉及中東油產國戰爭對宏觀經濟造成重大衝擊的例子多的是。
當然以現時只一百美元多的油價，不會對環球經濟構成太大的影響，但我們要注意的是油價未來是易升難跌的，那麼對風險資產如股市絕對是負面的因素，要避險還是黃金較穩妥。
金榮財富管理首席基金經理 史理生
（作者為註冊持牌人士）