新加坡交易所購併澳洲交易所的計劃，自去年十月底宣布後，已進行了好一段時間，至今依然未能成事，據說來自澳洲的政客阻力不少，最終結果並不樂觀。
澳洲的政客有這樣的反應，一點也不感到意外。我曾說過，這樣的跨國界、控制別國關係經濟命脈及金融安全的行為，最低限度難以得到被收購國的國民支持，最終失敗收場在所難免，看來或許被我不幸言中。
我並非幸災樂禍，期望它的行動不成功，有利減去對本港的競爭壓力，只就常理來推斷而已。我曾就星交所收購澳交所的行動，詢問過不同的新加坡友人，倘若這次的收購是由澳交所採取主動，購併並控制星交所，他們的政府會否批准，他們都認為是絕對不可能的事。人同此心，心同此理，所謂「己所不欲，勿施於人」，星交所難道又沒有估計到，澳洲人及他們的政客必然會感到不高興，設法攔阻。
國家或地區的經濟及金融安全，固然是十分重要的考慮，但有一點也是難以過關的，那便是面子的問題。自己國家或地區的金融交易市場，由別國的交易市場來掌控，無論如何總不是味兒，高盛那位前聯席主席說紐交所被德交所收購是對紐約的侮辱，甚至是對美國的侮辱，便說明是面子問題。
一向自視居國際金融市場領導性地位的美國人，又哪會甘願見到紐交所被德交所掌控，紐交所與德交所合併的事，看來阻力更大。事實上，美國的納斯達克交易所便已揚言會加入戰團，與德交所爭購紐交所，假如紐交所無可避免走上被收購或兼併的道路，我看美國人是寧願見到紐交所被納斯達克交易所兼併，起碼也算保持了顏面。
事實上，金融交易市場在國家或地區層面上，其本質從來都是建基於「本土市場」的概念，市場規管是各地區政府及規管單位，按當地市場環境需要而制訂。上市的企業大多來自本土不同行業的翹楚，投資者一般也多以本土人為主，這樣的市場結構卻由外國交易市場的營運者掌控，從任何角度來看都是格格不入。
別的不說，兩個不同國家或地區的市場合併在一起，有關市場的規管由哪一方的政府或規管單位來負責，便已是個十分大的課題。
筆者看過《華爾街日報》的一篇文章，那位作者說席捲西方金融市場的交易所購併浪潮，看來並沒有在亞洲地區捲起千重浪，代之者除了看到一些並非全心全意的交易所合作外，便沒有其他的動作。
他指，這是由於亞洲區大部分的政府，都認為交易所是國家重要資產的一部分，不宜落入外國人的手中，也因為這樣，他認為不同地區交易所之間的合併行動，在亞洲地區時機仍未成熟。
說實在的，雖然那位作者對亞洲地區的情況所說屬實，但同樣情況發生在歐美國家，當他們發覺自己的金融證券市場被外國人來掌控，心情也絕對會是一樣。
僑豐金融集團行政總裁 許照中