相信最近人民幣升值主要是受通脹因素推動。國際通脹前景仍然嚴峻，中東局勢持續不穩令油價於100美元居高難下，全球仍寬鬆的貨幣政策為其他商品的價格帶來支持，加上日本災後重建或刺激區內原材料需求，相信內地面對的通脹壓力仍大。
事實上，從中央接連在今年的一至三月，每月一次地提高存款準備金率0.5%的行動中，亦可體會到抗通脹之迫切性。此外，人民幣由年初至今升值僅約0.8%，故以人民幣升值紓緩輸入型通脹的做法仍有空間。預期短期內人民幣升幅或加快，年內可升5%的預期不變。
恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培