歷史波幅僅能反映以往股價波動幅度的高低；為了能評估該股價與同類股票價格相互比較的高低，故有引伸波幅的出現。
上周一期指收報23,273點，翌日最低見22,159點，收報22,562點。在突發性過千點跌幅日子之後，往往有一個現象，就是引伸波幅擴大後又回復至正常水平，這時候「沽出」策略往往較「買入」策略為佳，我們嘗試沽出兩套馬鞍式組合，看看效果會如何。
沽出兩套馬鞍式期權策略，上周二收報22,562點，於收市前沽出22,000及23,000馬鞍式組合，即沽出22,000行使價的認購及認沽，收取885點及304點=1,189點期權金；同時又沽出23,000行使價的認購及認沽，收取282點及707點=989點期權金，兩套策略共收取2,178點期權金。
上周五期指收報22,259點，收市前將兩套策略平倉，即買入22,000點行使價的認購及認沽，付542點及286點=828點期權金；及買入23,000行使價的認購及認沽，付101點及831點=932點期權金；總付出期權金1,760點期權金，利潤2,178點-1,760點=418點期權金。
香港投資商學院