由於市場憂慮日本福島核輻射洩漏會進一步擴散，環球避險情緒升溫，適逢日本企業需於月底進行會計年結，令日資「班資回朝」的壓力大幅增加，加上套息交易盤拆倉，令港股因資金充裕及流通性較高，成為提款首選對象，港匯顯著轉弱跌至7.8水平，反映熱錢有流走迹象，恒指及國企上周分別下挫4.08%及2.54%，且具成交金額配合。
圓匯創出戰後新高後，央行已向金融體系注入大量流動性，加上七大工業國聯手干預匯市，遏止日圓升勢及冚倉壓力，筆者相信周初環球股市率先反彈。
然港股上周尾段反彈乏力，升勢面臨考驗，由於恒指已跌破密集支持區22,400點，技術上轉趨利淡，中線預期維持一浪低於一浪勢頭未改，加上本月基金料提前作出季結，未必如以往於季末前粉飾窗櫥，防守區間下移到21,600點至22,000點區域，即使日本核危機受控，預期恒指於22800點仍成主要反彈阻力。
上月內地房價環比漲幅放緩，顯示中央推出房產稅政策後，加上加息壓力未除，居民入市意欲下降，配合發展商降價促銷，倘能達到價量齊跌效果，中央應暫緩推出打壓措施，短期對內房股的利淡因素反映下，從估值落後角度出發，可小注博反彈，惟中線入市仍觀望。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩
（作者為註冊持牌人士）