日本地震發生一星期，情況看來有惡化迹象；核輻射問題擴散，損失難以估計，但可肯定的是影響會是全球性，連德國兩間核電廠都暫時停產；傳統能源如原油、天然氣、煤炭及再生能源受追捧。
另外，中國在上周五再次調高存款準備金率，為短短三個月以來第三次，總理溫家寶說到「通脹就像猛虎」，物價控制及防資金亂作借貸最終導致市場混亂最為重要。
筆者上周已提及過商品將出現先低後高的價格反應，結果大部分商品在上周一及二出現急速拋空的情況，到周三終止跌回升，而反彈力度亦相當強勁；舉例上周建議低位買入重建所需的銅，結果倫敦期銅由低位9,000美元反彈至接近9,600美元水平。銅價及油價常被視為經濟的寒暑表，但現時經濟真的是復甦嗎？看看上周美國公布的新屋動工為有歷史以來第二最差便有所啟示。
本周需要留意資金流向，美匯指數有很大機會出現雙底的技術形態，美元再度上升及上周五人行出招不謀而合令商品價格受壓，之前升勢過急的商品小心出現較大幅度調整。
敦沛金融產品服務部助理副總裁 湛雅妍