近期金隅股份（02009）走勢頗強，其股價則在近日弱市中依然硬淨，看來後市走勢仍強。麥格理於月初發表研究報告，指金隅H股價較其A股呈現大幅度折讓，維持其投資評級為「跑贏大市」，目標價由13元上調至14元。麥格理表示，金隅A股三月一日於上海交易所首日上市，股價升至15.1元人民幣，H股價格折讓遠大於安徽海螺水泥（00914）AH股7%的折讓幅度，金隅估值嚴重被低估，料折讓幅度會收窄。
該行指，金隅同太行水泥合併後，水泥產能已由3,000萬噸增至3,900萬噸，未來兩年產能目標升至5,000萬噸。雖然太行水泥的每噸毛利低於金隅，但透過有效管理，太行水泥的毛利及盈利將會改善。
北京及河北地區的水泥價格持續堅挺，相反東部及南部的價格出現下調，幅度介乎10%至20%。雖然天津年初至今水泥價格下調7%，但仍按年升14%，反映今年上半年金隅的盈利仍可有較好增幅。此外，金隅亦受惠於內地加速建設保障房，其一一年預測市盈率僅10倍，遠低於同業的18.5倍，估值吸引。
高仁