匯海策略：歐日交叉 短沽博見111
近日環球投資者目光聚焦於日本的核危機，當某一機組發生爆炸或火警，即引起投資市場一陣大騷動。不過，投資者既非核專家，又沒預測機組何時發生爆炸的能力，試問這種「核危機影響市場」的力量會維持多久呢？一星期、一個月還是十年？筆者估計，隨着時間的流逝，傳媒對事件報道日漸減少，市場對事件關注度的下降，屆時將會重新評估基本因素上的考慮。
市場方面，金價油價自高位大幅回落，商品價格指數昨日執筆時報338.14，已跌穿50日線340.91，商品貨幣則稍作反彈，策略上仍以逢高建淡倉為主。
日本海外資金回流之勢仍然持續，海外資金回流日本時，多以日本較長期的國家債券（如二十年國債）為第一個落腳點，但卻引起一些潛在危機。
央行注資有後患
首先，日本央行（BOJ）連續幾日向市場注入有史以來最大規模的資金，以加大資金流通性穩定金融體系，並連續兩日通過反向回購國債協議，這無異於將財政赤字貨幣化，而這將間接干預日圓匯價，以及打擊一眾海外投資者的信心。
其次，日本債務負擔極重，加上人口老化令政府開支遞增，稅收卻逐漸減少，令政府債台高築，經濟雪上加霜。
策略上，短線日圓因資金回流及避險因素而走強，但長遠筆者只見到日本經濟跌入一個更深的黑洞，匯價長線難以言好，故可採短揸長沽策略。進取者可考慮短沽歐元兌日圓，目標111，止蝕113.5。
阿Lam