美加息步伐遭打窒

聯儲警告失業續升

聯儲局一如預期維持主要利率於0至0.25厘不變，並保留超低利率將維持「一段較長時間」的字眼。聲明警告失業率續升，但重申長期通脹預期依然平穩，儘管油價和商品價格續升對通脹構成壓力，影響料屬暫時。

聯儲局官員又一致決定維持QE2的進度，規模6,000億美元的買債計劃如期於六月底結束。MF Global首席經濟師奧沙利文表示，聲明的措辭是去年十一月QE2啟動後最樂觀，相信美國不會加推QE3。

聲明沒有提及日本大地震，但《華爾街日報》分析指，大地震或改變聯儲局的貨幣政策取向。全球股市近期暴挫，或迫使聯儲局推出更多刺激措施。由於聯儲局官員視QE2對股市的提振作用為成功因素，故一旦股市續挫，影響市場信心，主席伯南克理應不會袖手旁觀。倘日本地震造成的供應鏈受阻證實對汽車和科技業帶來衝擊，美國近月強勁的復甦勢頭或告終，RBS Securities預期美國或押後退市。

加息機會降至30%

事實上，期貨市場顯示，日本地震已改變市場對聯儲局的加息預期，明年二月前加息至0.5厘的機會率，由上周四，即地震前一天的50%大降至30%。

聯儲局前主席格林斯潘指摘美國政府大規模干預市場，導致經濟復甦遲緩，認為政府應放手讓經濟自行運作，又認為財政部大量舉債導致中小企難覓低息融資。

港息跟隨 未見走資

聯儲局議息後，本港銀行包括滙豐、中銀香港（02388）等跟隨美息不變，最優惠利率維持5厘。

中銀香港署理副總裁楊志威表示，美國維持利率不變，反映未來經濟仍不明朗，惟難以估計美國何時加息，目前未見有資金大舉流出本港，未來資金流向視乎各地經濟狀況。星展香港財資部高級副總裁王良享預期，最快明年才有機會加息，港息將跟隨美息走勢，昨日一個月港元拆息回軟2點子，收0.24厘，反映資金未有流走或回流迹象。

財資市場人士指，港匯昨開市一度見7.794，收市企穩7.796水平，雖仍偏弱，惟變幅不大。王良享指，若日本核危機進一步惡化，料港匯徘徊7.785至7.8水平。

聯儲局議息聲明重點

經濟評估：

經濟復甦的基礎更穩固，勞工市場正逐步改善，家庭開支和企業投資亦持續擴張，摒棄上次聲明中指家庭開支仍受限於「收入增長緩慢」和「信貸緊縮」等字眼，亦沒有提及僱主不願增聘人手。

通脹評估：

長期通脹預期依然平穩，與上次一樣，並新加入通脹有上行壓力，但料屬暫時性質，將密切關注通脹和通脹預期變化。

QE2前景：

規模達6,000億美元的購買國債計劃，將如期於六月底結束，與上次一樣。

利率前景：

超低利率將維持「一段較長時間」，與上次一樣。