日本地震以致核電廠出事，致力於核電設備的東氣（01072）備受沽壓，市場頗為敏感，而火力發電則未受刺激，華潤電力（00836）斥資52億元進行收購，亦只能微升而已。潤電協議收購山西亞美大寧股權56%，亞美大寧佔蘭花大寧煤炭44.6%、蘭花大寧發電49%及大寧鐵路44%，亞美大寧一○年純利10.43億元人民幣，收購價相當於往績市盈率7.5倍。
此收購的目標，以煤礦為主，其餘只是附屬業務，大寧煤礦正於其中一個煤層開採，至去年九月底止，該煤層剩餘煤炭儲量約2.16億噸，按山西省政府批文，已獲准從額外兩個煤層採煤。現時煤礦設計產能每年400萬噸，可擴充至600萬噸，該煤礦由今年一月起停止運作，以待申請轉換採礦許可證及重續安全生產許可證，相關許可證仍待發出。
去年底，亞美大寧總資產35.55億元人民幣，淨資產30.87億元人民幣，帳目中包括現金14.6億元人民幣。潤電的淨借款超過600億港元，負債沉重，再投入52億元收購，相當吃力，但潤電的控股股東是華潤集團，是央企，一直支持潤電的發展，事實上，收購煤礦是既定的策略，現已投資的煤礦，於一五年的自給率可達40%，經收購後，自給率更可提升。
今年電煤合約已規定維持舊價，發電成本獲得保障，而其後煤炭市場變化難料，自行投資於煤礦最為實際。
潤電是眾多發電股效益較佳者，設備利用小時為同業之冠，電業不景，拖累潤電表現，昨收13.26元，市盈率不過11倍，是偏低的，暫時是受大勢所阻，可趁機收集看中線，預期收穫理想。
葉心