日泵23萬億圓挽狂瀾

日經平均指數昨收9,620點，成交更達破紀錄的50.8億股，多隻股份包括東京電力股價跌停板，而瑞信狠劈日經指數三月底止目標價，由原先11,000點降至9,000點，較現水平仍有6.4%下跌空間。

期指曾跌停15分鐘

為確保金融穩定，日本央行將原定兩日的會議議程縮短至一日，宣布多項寬鬆貨幣政策，透過向金融系統注資破紀錄的15萬億日圓，連同擴大購買資產計劃及向金融機構購入日債的多方面操作，向市場提供共23萬億日圓流動資金，行長白川方明更表明需要時會加碼注資。

日本央行維持主要利率於介乎0至0.1厘不變，並推出多項措施增加市場流動性，加碼購買5萬億日圓資產，包括增購1.5萬億日圓國債，及增購企債及交易所買賣基金（ETF）等金融資產共3.5萬億日圓，擴大購買資產計劃一倍至10萬億日圓，連同維持30萬億日圓的貸款計劃，令短期流動性措施總規模增至40萬億日圓，該行並會額外向金融機構購買3萬億日圓國債。

該行表示，擔心企業及家庭信心惡化，加上當地生產力在災後勢必下降，故決定擴大購買資產計劃，作為應對市場避險情緒升溫的先行措施。

日股昨甫開市即湧現大量恐慌性沽盤，令大部分股份早段未有承接，東京證交所更在開市四分鐘後啟動停市機制，東證指數期貨暫停交易十五分鐘。其後，大市在福島核電廠爆炸消息傳出後進一步下滑，東證指數收市慘跌7.5%至846.96點，為○八年十月以來最傷。至於反映新成立企業的TSE Mother指數則大瀉17%，是歷來最大跌幅。

日經VIX恐懼指數昨暴升74%至40.72點，是○一年有紀錄以來最大漲幅，顯示交易員預期日經指數未來30天波幅達12%。

地震及海嘯重挫保險股，成為東證指數33個分類指數中表現最差，其中第一生命及最大財產及意外保險商東京海上控股分別大跌18.9%及12.4%。災後重建令建築股逆市攀升，東證建築指數升6.4%，其中最大建築商鹿島建設股價飆22%。

瑞信策略員Shun Maruyama指，今次地震影響較九五年神戶地震廣泛，日本經濟及企業盈利預測勢被調低。

然而，有分析相信日股動盪不大可能衝擊全球股市長達兩年的漲勢。美銀認為，日本災區停產不足以拖累經濟陷入衰退。

日圓升見80.62後倒跌

圓匯昨日大幅波動，市場在早段憧憬日企會將資金撤回日本進行災後重建，刺激日圓曾升見80.62兌一美元的四個月高位，但其後日本央行宣布破紀錄的注資計劃後，日圓隨即急回，低見82.45兌一美元，倒跌0.61日圓。

日本地震三大困惑

Q：日本重建融資會否出現困難？

A：日本的國債佔GDP比例超過200%，但相信仍可輕易獲得融資。即使重建成本或是九五年神戶地震的十倍，僅會令國債佔GDP比例升7個百分點，加上日本債券依賴本土投資者購買，可續以極低成本發債。

Q：日本投資者會否將資金撤回本土，令全球金融市場及美國出現問題？

A：IMF估計，去年日本投資者的海外投資達1,660億美元，加上日本是美債最大買家之一，若日本政府及企業為重建而將資金撤回本土，將會推低美匯，並增加美國貸款成本。但圓匯急升將打擊日本出口，分析料一旦圓匯升勢過急，日本政府將會干預。

Q：日本作為全球第三大經濟體，會否影響全球供應鏈？

A：日本企業在全球零件、機器的供應上有重要地位，因大量日企在地震後關閉廠房，加上當地電力供應受損，或令全球主要零件出現供不應求，但部分大型經濟體可利用閒置產能，填補部分供應缺口。

資料來源：《華爾街日報》