建滔積層板（01888）前日中午公布一○年度業績，股東應佔溢利增長38%至22.8億元，往績市盈率降至僅9.1倍。
不過，公布業績後，當日股價隨即較上午收市下挫逾7%，昨日亦先跌後回穩，市場主要憂慮公司毛利率下跌的問題，另末期息只是持平在18仙水平亦令人失望。
國際銅價在早前突破每噸1萬美元，使投資者對以銅作為主要原材料之工業股有頗大戒心，德昌電機（00179）便由6元以上水平，下跌至現時的4.57元，建滔板則由8.3元跌至最低6.66元，其後有資金炒業績而回升，炒完業績後即回落。
不過，建滔板較優勝之處是估值低廉，往績息率亦接近5厘，充其量再跌至上次低位料有強勁支持，現價吸納亦相宜。
建滔積層板一○年營業額增長44%，銷售量上升13%，經營溢利中有1.73億元為出售投資收益，毛利率由28%下降至24%。
不過，管理層在業績記者會上表示，集團產品的平均銷售價持續上漲，較原材料的升幅為高；覆銅面板產品的價格今年首季按季升15%，按年升逾30%。今年首兩個月的玻璃絲價格由去年的1.3元人民幣升至1.85元人民幣，而來自美國的定單不斷增加，故相信三月的毛利率將會提升。
隨着消費電子產品繼續維持銷情理想，相信建滔板的銷售可持續攀升，而集團亦計劃提升覆銅面板生產線及推出更多新產品，故主要的憂慮只是毛利率問題，如果毛利率可以回升至28%左右，建滔板今年預測市盈率可降至7倍多，值得吸納。
DR.Stock