市場上周的不確定性相當大，出現要錢不要貨的情況。利比亞的暴亂擴散，最新蔓延至伊拉克，上周二新西蘭又出現地震，穀物類商品出現先瀉後回升，小麥期貨跌得最厲害，從高位計下跌16%至757美仙後，再重上800美仙以上水平。
棉花亦從211美仙水平急速回落至180美仙附近水平，一時間所有基本因素被遺忘；利比亞的事態發展將影響商品走勢，大家要密切留意！
人人都知道看原油價格及銅價可反映經濟前景及市場對前景的樂觀程度，上周原油價格受地緣政治因素影響，曾經升至兩年高位103.41美元，同一時間看看銅價急速下滑，倫敦三月期銅最低跌至9,311美元水平；一般情況來說，這兩樣商品都是齊升齊跌，但上周竟然出現各行各路的情況，同一個消息竟然出現不同反應。
這反映到市場對經濟前景看法其實相當分歧，另一個潛在的意思是這樣：正當每人都說通脹，筆者認為已發展國家出現滯脹機會較大，經濟學定義滯脹為高通脹但同時低增長，還有一個元素是高失業率。
讀者問一問這情況是不是似曾相識？滯脹對經濟來說是一件壞事，物價上升最終的後果是蠶食購買力，導致需求下跌，經濟實體表現更差，企業同時亦不願意增聘人手及資本投資，做成惡性循環。
很多商品其實已經出現這情況，因此不要盲目高追商品，因為經濟情況真的承受不起太高的價格。
敦沛金融產品服務部助理副總裁 湛雅妍