上周內地發改委上調成品油零售價，為近兩個月第二次調整，惟平均加幅僅4.5%，低於市場預期。現時內地石油消費增長過快，遠高於經濟及環境所能承擔，故存在上調成品油價的迫切性，以壓抑石油消費增長過快。內地成品油機制不斷改革，現已縮短定價時間周期，由22個減至10個工作天以上。由於油價維持上升勢頭，故料成品油上調次數及幅度均有所調升，對從事下游業務為主的中石化（00386）有利，推動盈利穩步向上，有利前景發展。
此外由於企業增加庫存，及對石油產品需求提升，旗下化工業務的毛利率較預期佳；而集團附屬企業上海石化（00338）及儀征化纖（01033），其純利增長強勁並已發出盈喜，後者的利潤增長更高達兩倍以上，這亦對中石化股價起提振作用。中石化現價預測市盈率僅9倍，估值吸引；加上短期憧憬續上調成品油價，料於調整後該股續可跑贏大市。
北非及中東政局持續緊張，國際油價近日再升穿每桶90美元水平，直指100美元大關。美國宏觀經濟數據改善，帶動整體石油需求上升，兩股動力支撐油價升勢，上升動力有增無減。
油價上升，表面應對以開採石油及天然氣等上游業務的中海油（00883）最為有利。集團早前雖藉實現油價及油氣產量同步上升，提高盈利水平。但自從公布經營策略後，產量較預估中放緩，資本開支卻不跌反升，成績遜於同業，亦使其股價急調後出現超賣，短線建議可於17.3元附近，小注策略性收集，上望19元，止蝕位16.5元。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）