阿里重插８％券商護航

分析員料接班無問題

阿里昨開市不久已跌至全日低位15.08元，其後跌幅稍見收斂，全日跌8.6%，成交急增至10.89億元，顯示不少基金洗倉。外資行的看法正面，指換班事件反映阿里對用家的重視程度高於投資者，事件有助阿里清除不良用家，提高用家對阿里的信心，長遠屬好事。

至於人事變動，分析員稱，不能否認會對阿里有短期影響，但集團的營運已相當成熟，新首席執行官陸兆禧原屬姊妹公司，對阿里亦不會陌生，接班應不是問題。

國泰君安：調整未完

國泰君安認為，阿里今年首季業績可能因今次調查活動而受影響，令首季中國供應商數量增長不理想，加上中國供應商會費於一月開始上調，亦可能令用戶數增速從一月開始變為溫和，考慮到從策略及銷售團隊調整，各方面將存在不確定性，該行估計阿里股價在往後數天可能續有調整，但維持「中性」評級，以及目標價17.2元。

摩根士丹利指，阿里至今已清理約2,300名涉嫌欺詐的「中國供應商」客戶，估計該批客戶約佔集團客戶總量的2%，約佔集團總收入約1%。又指相關調查仍在持續，阿里亦將強化新客戶認證，此舉可能會降低客戶淨增量，該行傾向繼續觀望，直到阿里形勢進一步明朗，並將阿里的評級降至「中性」。

高盛：財務影響有限

高盛預計，相關調查對阿里所產生財務影響有限，但可能會間接影響其今年上半年業績，維持「中性」評級和14元的目標價。

券商當中以瑞信最正面，除不認為衛哲和李旭暉的辭職和欺詐事件會對公司基本面有任何重大影響外，更稱對二人離職不感意外，因阿里業務增長緩慢，該行反而對陸兆禧的加入感樂觀，期望看到阿里和淘寶網之間有更多協同效益，但亦需平衡兩者利益衝突，上調阿里目標股價至17.7元。