在內地本土品牌中,投資者常將安踏(02020)及李寧(02331)作比較。安踏在銷售及品牌方面能後來居上,與兩者促銷策略及市場定位有關。
去年李寧開始重新塑造品牌,但問題亦隨之而來,負面影響見於李寧今年第二季度訂貨額表現,按年跌6%。據證券界分析,李寧品牌定位與促銷策略所導致的個別問題,與整個行業的發展情況無關,反觀361度(01361)、特步(01368)及匹克(01968)今年第二、三季訂貨會的訂貨額有雙位數字,其中,特步第三季訂貨額按年增24%,反映公司管理及分銷渠道很重要。
另外,361度、特步及匹克去年第四季同店銷售錄得雙位數增長,而李寧只有3.6%增長,中國動向(03818)則有單位數字增長。
李寧早前曾表示,由於銷售渠道改革和零售市道的改善仍需要一定時間,預期於今年第三及第四季度訂貨會的定單增長,將會低於前兩個季度水平,而市場開始擔心該公司今年銷售業務的前景。
另一方面,摩通發表報告,估計零售內需股除了體育用品股外,去年下半年普遍能錄得30%以上的盈利增長。該行首選的股份有百麗(01880)、金鷹(03308)、利邦(00891)及安踏。然而對百盛(03368)、中國動向、李寧以及寶姿(00589)則較審慎。