去年醫藥股曾經熱炒，故此幾隻醫藥新股均獲熱烈反應，但絢爛過後，多隻股價卻回歸平凡，如微創醫療（00853）、四環（00460）、金活（01110）、康哲（00867）等，前兩者昨同創上市後新低，微創更跌穿招股價，經營分銷業務的金活和康哲反而曾經風光過，估值仍處高水平，拍得住龍頭股國藥（01099）。
是不是業務愈簡單，會愈受市場接受呢？事實上，除非專業人士，香港普羅投資者很難對醫藥股業務有深刻的認識，例如療效、售價、潛力等，就像聯邦制藥（03933）在胰島素新藥推出前受各大行唱好，真正準備生產推出股價卻一瀉千里。
又如微創醫療，其為內地藥物塗層支架最大生產商，但僅知公司是為血管病人植入支架，○九年在內地市佔率接近30%，惟對產品售價及行業發展等一無所知，難免令投資者卻步。
大行推介是其一參考途徑，微創雖獲花旗和瑞信力薦，目標價分別為8.9元和8.8元，惟股價自上市首數天後反覆尋底，昨已跌至5.53元。綜合券商預測，現價一○年市盈率為21.5倍，以大行預測其未來盈利複式增長達兩成多而言，現價並不算貴，只是股價未有見底迹象前，仍未到吸納時候。
微創屬醫療設備股，且屬高新科技，威高股份（01066）尚且可享高估值，因此微創招股獲良好反應實不足為奇，可是上市後股價令人大失所望，這與市場近期捨棄高估值股份不無關係。筆者認為該股屆一○年市盈率20倍以下已屬低風險，如到5元附近應具相當值博率。
DR.Stock