滙豐證券發表研究報告，指儘管雨潤食品（01068）或因成本上漲令毛利受壓，但考慮到其一○年的盈利表現有望符合該行預期，加上近期股價累計跌幅令其估值降至吸引水平，故維持目標價27元，但把其投資評級由減持上調至增持。
報告指出，反映內地屠宰業經營狀況及雨潤成本壓力的指標——生豬肉與玉米的價格比率，正由一○年度的低於6倍升至最近的6.8倍，而有關指標的比率愈高，則反映雨潤的成本愈高。
該行預期，受穀物和豆粕價格上升帶動，有關指標在今年將會升至介乎7至7.5倍的水平，較內地政府可接受的7至9倍的健康水平仍有上升空間。然而，儘管雨潤已積極採取措施減輕成本，但有關指標上升正顯示雨潤所面對的毛利壓力不斷增加。
不過，滙證相信雨潤的上游業務有能力繼續擴大市佔率以抵銷成本上漲壓力，集團管理層表示，正計劃把屠宰年產能由去年上半年的2,850萬頭，提升至一五年的7,000萬頭，即以每年增加800萬頭的速度上升，並會收購中型屠宰場及加快十個新建項目的發展進度，而會繼續優化產品結構。
此外，該股股價由去年十一月至今已累跌近38%，該行認為其面對毛利壓力及主要股東在去年十一月配股等負面因素已反映在雨潤現時股價上，以昨日收市價24.25元計算，相當於一○年預測市盈率18倍，及一一年預測市盈率15倍，較其歷史平均市盈率19倍有折讓。
若以現金流量折現法（DCF）計算，滙證維持給予目標價27元，即昨日收市價較之有約11%潛在升幅，投資建議則由減持調升至增持。