上星期五大市終於有個比較像樣的反彈。今次大市跌得這樣急，原因是資金從港股中抽走，流向美國及歐洲市場。港匯是有一定的指標性，幾乎每次港匯創一個短時間內的低位時，港股都會有相當的回調。
筆者認為如果大市反彈持續，反彈應該只會集中在二三線股身上。原因是這一段時間的跌市，每天的成交量都是相當多的，再加上港匯新低，明顯地現在走的資金都是大基金的。
有朋友問大基金資金走了，還會回來嗎及為甚麼要走呢？現在全世界股市投機味重了，基金經理都喜歡追漲沽跌的。近來美國市場明顯比亞洲市場特別強，資金就一起去炒美國復甦。筆者認為資金是會回來的，因為畢竟到了最後，投資股票都是看前景的。當資金炒完美國復甦後，基金經理冷靜再比一比較，相信他們還是會認為中國或亞洲的經濟增長是比美國吸引多的。
這樣的跌市筆者已經歷了好幾次，可以跟大家分享的，是這兩年來，每次經過了跌市後，市場上是多了很多吸引的投資項目。
我們不講那些大牛市，如○七年，或者大跌市，如○八年。假設在一年的一般市況中會出現三次恒生指數高位下跌達10%，之後再反彈的組合。如果你要賺錢，你需要的是每次恒指回調時，不要把之前賺回來的錢完全輸掉。例如，你在恒指跌了10%之後才入市，之後大市反彈直到下一個頂部，中間你成功錄得20%回報。大市開始下調，只要在到達底部時，你仍能守到你那部分正回報。這樣一年經過三次的升跌，你會錄得不錯的回報。
記着不要追求不存在的「完美高位沽貨，跌市不用輸錢」這種天真想法，沒有可能發生的。我們只希望可做到賺多輸少而已。
申銀萬國證券香港聯席董事 王雅媛（Victoria）
王雅媛為持牌人士
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