近期資金持續流出新興市場，港股亦難以幸免，早前強勢股份亦遭到大手拋售。不過，筆者認為在基本因素沒有大變下，反而是趁低吸納這些股份的時機，其中可留意連日調整不少的中國南車（01766）。中國南車主要業務為製造鐵路機車、客車、動車組、城軌列車及其他相關零部件，未來五年將是高鐵項目發展的高峰期，今年中國鐵路安排基本建設投資7,000億元人民幣，在整個「十二五」投資期中，鐵路建設相關之路網建設總額將約為3萬至4萬億元人民幣。
目前全國機車市場出現兩分天下局面，由中國南車與中國北車壟斷超過90%市場份額，其中中國南車市佔率約為50%。可預見中國南車於未來數年盈利將得到保證。
除了內地市場可給予中國南車穩定盈利增長，集團亦積極拓展海外市場，實行「走出去」的政策。去年十二月初中國南車與美國通用電氣組合資公司，準備競標高速鐵路及城市軌道項目，並獲中國鐵道部支持。美國政府將在未來六年內投資530億美元發展高鐵網，中國南車擁有高鐵製造先進技術，相信可在美國市場分一杯羹。
中國南車截至去年九月底止，首三季營業收入錄得逾430億元人民幣，同比上升46.7%；股東應佔溢利則錄得18.1億元人民幣，大幅增長近70%。
集團上月發「盈喜」，去年全年盈利將上升五成以上，即去年全年盈利最少亦達25.2億元人民幣，雖然現價一○年市盈率仍高達36倍，但預計集團於一○年至一二年盈利複合年增長可達40%，現價合理，中線目標12元，相當於一一年市盈率33倍，若跌穿9元先行止蝕。
時富資產管理策略師 李韻儀
（作者為註冊持牌人士）