Smart Money：建銀國際蘇國堅自強不息

你在行內經驗超過20年，哪點是中國最大的轉變？

最大轉變是中國對外的影響力，我在九十年代已開始研究中國企業，當時作深入研究的人並不多。但在二○○○年之後，許多非亞洲市場的基金經理亦會來聽我講解，對於中國宏觀經濟、制度各方面都聽得津津有味，甚至主動學中文和中國文化。我自己經常需要北上工作，九十年代上海浦東仍是一片農地菜田，現在卻全是跨國企業的辦公大樓。

你的履歷極為豐富，可否分享一下讀書經？

當中很多都是邊做邊讀，前後花了超過十年時間。在外資行工作時，幾乎有三分之一的時間都在飛機上度過，我便在飛機上看書、溫習。最困難的一次，是只花一日時間準備內地法規試，幸好最後及格，分數還不俗呢！對我來說，我是享受過程多於考取資格，現時我參加了超過十個校友會，成為十幾個專業團體的會員，令我有機會與不同公司、不同的人接觸，擴闊了生活圈子。

那你下一個準備挑戰的是哪個專業資格？

我暫時不考慮考試了，未來會專注於公司業務，尤其是人民幣國際化所產生的機遇。我過去20年一直有研究日本和其他市場，可以作為參考，以及嘗試運用過去學到的知識會計、營銷、公司法、甚至心理學於其中。對我來說，這也算是一種考試吧！資格試有數以萬計的人考過，但今次這項挑戰卻非人人有機會嘗試，我希望能成為第一批對人民幣國際化有貢獻的人。

作為人民幣專家，你對其最新看法是甚麼？

我認為人民幣今年會升約5%，會較去年明顯加速。事實上，由於內地正面臨結構性變化，勞工短缺誘發工資、物價齊升，內地需要設法減低入口通脹，而人民幣升值對之會有幫助。另外，我認為人民幣國際化將更進一步，人民幣結算的認受性將不斷提高，新人民幣產品亦會陸續出現。

你預期今年中港股市表現如何？

整體是看好的，現時兩地仍處於牛市二期，但第一季加息壓力較大，相信和黃（00013）、數碼通（00315）等受加息影響較少的企業，在第一季會有較好表現。首兩季A股會弱於H股，上海同業拆息上升較香港快，對股市造成壓力。通脹方面，我們預期中國全年消費物價指數（CPI）會由3.2%升至4%，香港的通脹則會多於6%。第二、三季當加息壓力被市場消化時，本港重新吸引外來資金，畢竟企業盈利不斷上升，而全球息口低創造流動性，資金仍會流向亞洲。

你現時看好和看淡哪些板塊?

我較看好消費股和新興產業如環保、互聯網、新能源股。因為這些行業不會帶動高通脹，所以不會被政府打壓，甚至還得到國策支持，齊合天地（00976）、博耳（01685）等環保股，對社會有好處。而在高通脹下，投資者尋求高增長和回報的企業，所以公用股如港燈（00006）、中電（00002）等便相對看淡，因為升幅會跑輸通脹。

蘇國堅小檔案

現職：建銀國際證券研究部董事總經理兼聯席主管

學歷：香港大學理學士、香港中文大學工商管理碩士、英國赫爾大學博士學位

專業資格：特許公認會計師、特許市務師及國際註冊投資分析師等

履歷：2008年加入建銀國際證券、曾於花旗銀行、施羅德、法國農業銀行、ING、麥格里、星展唯高達等擔任證券部研究主管

後記：提攜後進

學識淵博的蘇博士，甫畢業已加入金融界，曾在七家赫赫有名的金融巨企中擔任研究主管等要職，但最令他感到自豪的，卻是自己親手栽培出不少成功的人才。當日經由蘇博士培訓出來的研究人員，大多已在跨國大行中擔任了主管、基金經理等。