中資航空股昨日顯著下挫，主要因為春節假期後機票開始降價，部分航空公司甚至推出低於一折的特價機票。同時，市場憂慮高鐵網絡逐步形成和陸續通車，航空業受高鐵競爭將愈來愈激烈，亦對航空股構成壓力。
春節假期過後，旅遊淡季來臨，航空公司推出低折扣機票吸引乘客，是每年例見現象。事實上，由現在至二月十二日仍屬返程高峰，一些熱門航線機票仍然緊張，價格繼續走高。
今年春節黃金周7天，內地民航旅客運輸量達507萬人次，同比增長6%；平均上座率72%，較去年增加2%，表現其實不差。
至於憂慮高鐵競爭影響航空公司盈利，可能被過分放大。目前航空股估值已處於歷史低水平，國航（00753）、東航（00670）和南航（01055）的二○一一年度預測市盈率都已跌至7倍左右，市場一旦發覺錯判高鐵通車對航空股的影響，就可能重新上調航空股的盈利預測和估值評價。
輝立證券董事 黃瑋傑
（作者為註冊持牌人士）