中海油（00883）為內地最大海上石油及天然氣生產商，亦為全球最大獨立油氣勘探及生產集團之一，主要業務為勘探、開發、生產及銷售石油及天然氣。
目前，集團於內地海上擁有四個主要產油地區，包括渤海灣、南海西部、南海東部和東海，同時海外發展步伐亦有目共睹，集團於印尼、尼日利亞、澳洲及其他國家均擁有上游資產。集團自公布本年經營策略後，被市場認為其產量目標令人失望，股價亦因而下跌，筆者認為儘管近日中海油走勢偏弱，惟仍具中長線投資價值。
集團具石油及天然氣上游業務，現時藉着平均實現油價、油氣產量及實現價格同步上升，有利集團業務發展。集團於去年成功完成幾項資產購併項目，通過持有Bridas 50%股份，於南美洲業務發展建立了平台，通過簽訂伊拉克Missan油田的技術服務合同及增持番禺4-2/5-1油田中的權益，增強集團於核心業務上得以發展。
集團預計本年內於內地海域將有4個新項目投產，而海外項目上，美國的鷹灘項目及阿根廷的Bridas預計於未來帶來產量貢獻，同時亦有15個新項目正在建設，將為集團中長期發展奠定堅實基礎。筆者預計集團能透過這些投資將增加集團未來產量和儲量增長。
經過近日調整後，估值吸引，具上升空間，中長線目標價為21元。惟作投資該股票時，應注意風險如油價走勢及集團能否持續海外收購合併項目。
時富資產管理策略師 李韻儀
（作者為註冊持牌人士）