評級機構穆迪早前把葡萄牙的A1信貸評級列入負面觀察名單，無獨有偶，評級機構標普亦把愛爾蘭的主權信貸評級由「A」下調至「A-」，並列入負面觀察名單。降級雖令歐元受壓，但卻未顯著影響「歐豬」各國拍債表現，葡萄牙、西班牙和意大利上月普遍拍債成績理想。歐洲央行更在上周停止再買歐豬債券，反映歐洲央行似乎對歐債危機紓緩抱有信心。
然而，黃國璋表示，「歐豬五國」由去年開始雖不斷致力收緊財赤，但未來仍存在不少隱憂。他表示歐元區中，以德、法等大國經濟表現較好，這些國家同時亦受惠於歐洲央行的低息政策。但綜觀而言，歐元區經濟仍需要長時間復原，而歐元受其影響，亦有貶值的風險。他續指，該行今年對歐元區的經濟增長預測為1.7%，CPI預期為1.6%。
另一方面，歐洲各國對歐洲金融穩定機制（EFSF）的規模目前仍未有共識，最大「財主」德國對EFSF是否加碼仍未曾正面表態。西班牙、希臘等地無論是失業率、財務赤字仍非常嚴重，加上西、葡、意三個「歐豬國」的大量國債將在今年到期，面對再融資壓力，假如多於一個「歐豬國」同時「爆煲」，即使EFSF亦恐不敷應用，歐債危機風險仍不容忽視。