黃金地位如AAA美債

摩通表示，接納黃金抵押是因應客戶的要求，該行將成為首家三方抵押品管理服務商，容許交易對手以實金抵押來進行證券借貸和回購協議。

摩通今次決定別具重大意義，因為黃金不能如債券和股票般帶來利息收入，投資者一般把實金存於金庫內等待升值，黃金抵押可讓實金變成現金工具。

金市流動性勝歐債

事實上，黃金支持者與批評者過去數十年爭論不斷，過往支持者主張視黃金為貨幣資產，應等同現金；批評者則認為黃金市場過於波動和規模太小，不應視為合法貨幣。

根據世界黃金協會（WGC）資料，目前金市流動性比歐洲多個國債市場更高，每日成交量超過1,000億美元。芝加哥貴金屬交易員麥吉指出，摩通接納黃金抵押品，象徵銀行業不再擔心黃金流動性的問題。

美歐交易所開先河

據悉，紐約、芝加哥和歐洲交易所近期同意接受黃金來抵押個別交易，倫敦金屬交易所即將推出黃金場外交易（OTC）合約。英國獨立清算所LCH.Clearnet表示考慮效法摩通，把實金納入孖展抵押品。不少印度金融服務機構也開始提供實金抵押貸款。

世界黃金協會正游說巴塞爾銀行監管委員會接納黃金為銀行業一級資本比率內的資產，跟國債和貨幣看齊。該會國際事務主管鄧普斯特料黃金抵押將蔚然成風，相信黃金將愈受肯定為高流動的優質資產。

金銀比例4年最小

不過，金融業接受黃金做抵押亦存在風險，一旦金價急挫令抵押品貶值，將驅使銀行爭相要求客戶為孖展補倉。

雖然投資者愈益追捧黃金來對抗通脹，令黃金再次擔當貨幣及金融資產的角色，但仍遠不及二次大戰後金本位制度時，跟美元掛鈎的超然地位。

此外，彭博社資料顯示，以周一價格計算，每安士黃金只能買到45.88安士白銀，為4年來最小比例，主要是金價近期大幅回落，用於工業的白銀比黃金更受惠經濟復甦。

另奧地利鑄幣廠昨日宣布，基於銀價高企，已停售5歐元硬幣。每個5歐元硬幣含有的8克白銀，現值5.56歐元，高於硬幣面值。