一位朋友從事中國畫買賣，近幾年藝術品價格飛升，之前買落的存貨贏到笑，但他反而寧願這股炒風從來沒有出現，最好是回復幾年前平穩的市場狀態。
理由很簡單，不錯賺了一筆可觀的巨款，但現時的貨價，是以前的幾倍，至少要有千萬計的資本，才可以入場，積壓的資金大增，所冒的價格風險亦變得更大，對他而言，即是賺了一水之後，這門生意殺雞取卵後無以為繼。
自己收藏的中國紀念幣亦遇上同樣的情況，新貨實在已太貴，就算他日仍有利可圖，衡量過風險後絕對不值博。
列舉上述的例子，是想說明高通脹期間生意人面對的困局，資產膨脹，會令營運資金增加，兼且風險上升。
如果明白當中奧義，便知道二線地產股是要存在大折讓。就算手上有一批低成本樓盤，賣完有一期巨額特殊盈利，可是再入市風險甚高，財力未必夠，等運到等市跌，價格則可能一放絕塵，永不回頭。手上套回的現金，只有可恥的利息回報，到底再博還是不博，主理人相當頭痛。
上次商品狂抽，高通脹是在○八年，油價見頂不久便遇上金融海嘯，可能會令人覺得高通脹期難以持續，但香港於八九十年代，曾經十幾年超級通脹，期間還是欣欣向榮，不宜因○八年一個特殊例子，就覺得物價會隨經濟一併打回原形，要有長期高通脹的心理準備。
規模較大的公司，在高通脹期會有優勢。財力較強，可以應付龐大營運資金要求，而且手上資產組合較分散，管理層下攻守決定的時候，心理壓力較輕，減少出大錯的機會，商業模式真正是長做長有。中小型的公司卻要鋪鋪晒冷賭運，估值無辦法不低，以反映風險。
現時本地地產股大型弱中小型強，應該要取大捨小，始終投資是看長遠，不是只爭朝夕，執意順勢而行的話，則只宜集中在有不俗收租物業組合的中小型地產商。始終，中小型發展商的重估，不外一次性而已。
豐盛金融資產管理董事 黃國英
（作者為註冊持牌人士）