中國政經管治重視「開局」，當然是相信開局好則發展順，作為「十二五」規劃開局之年，今年的績效備受重視，但今年的開局吃了一記「悶棍」。中國物流與採購聯會發布的製造業採購經理指數（ＰＭＩ）為百分之五十二點九，回落了一個百分點。顯然不是好開局的徵兆，但亦非太出意料之外。
一月份ＰＭＩ整體態勢，大致可用「回落」一言以蔽之：生產指數、新出口定單指數、積壓定單指數、從業人員指數俱回落，上升的只是進口指數及購進價格指數，升幅超過兩個百分點。回落指數顯示的是製造業放緩的走勢，上升指數顯示的是商品漲價因素輸入的態勢，回落的是不利，上升的也是不利，所反映的是，內地經濟將受國際環境及自我政策調整的影響。
正如市場早前意料，內地今年經濟增長將呈現放緩，製造業放緩正是實施調整政策的反應。譬如，能源及原材料生產持續放緩，顯示的是產業結構調整及節能減排，上述政策實施後的現象。隨着政策推進，傳統產業與新興產業，勢必分別呈現放緩與加速的背馳，期間產業的產出，對經濟的貢獻是不確定的，新興產業的產出能否補償傳統產業的收縮，今年將受到檢驗。
國際貿易方面，出口增長動力不足的同時，進口呈上升趨勢，是國際恢復平衡的訴求之下，中國與世界經濟磨合，被迫接受的策略調整。積壓定單顯著回落四點二個百分點，表明去年海外需求恢復性增長，帶來下半年出口的衝高已經曲終人散，出口與進口的減法與加法，雖是政策運籌的結果，但中國自己說不算數，要看國際環境相就還是不就。
與房地產關聯度較高的行業，備受調控政策打壓。當中紡織業、家具業、玻璃及水泥等非金屬礦物製品業，增速回落較大。目前內地房地產調控還處於「進行時」，而且大有打壓升級的趨勢，尤其打壓已成為「政治面子」之戰，當局不見效果不會收兵，對上述行業的影響如何加深，難以估計並充滿變數，相信只會利淡難見利好。
從業人員呈明顯下降，存在季節性效應，對失業率走勢的影響難說具指標性意義。但根據以往春節前後「民工荒」的經驗，日後人手緊缺今年也不例外，企業不但承受招工難的不確定，加重停工、停機的產出流失，也有工薪成本大超預算的可能，直接打擊最終利潤。此外，購進價格易漲難跌，對企業利潤構成另一重打擊，持續經營難言理想。
上述分析揭示，內地製造業放緩，除了季節性原因，主要是政策的調整變化帶出的現象，問題是當前政策調整仍是主旋律，似是不見效果不會收兵，但對經濟帶來的拖累未能估計，把握力度與進度使調整得宜，是今年的決策考驗。以房地產調控為例，下手輕不顯效，落手重怕受傷的政策平衡，始終還是當局感到頭痛的事。看以往內地調控績效是樂觀不起來的，眼前問題與矛盾交織，其複雜與兩難前所未見，「十二五」規劃首年開局的啟示，製造業成敗的前景，很大程度視乎政策風險發生與否。