恒指前周反覆整固跌穿10日線後，上周反彈受制24,000點，暫守於一月初調整低位23,481點。恒指由去年十一月高位24,988點跌至十二月低位22,392點後，反彈跌幅的0.764倍至24,375點，剛好接近前周高位阻力，而指數由22,392點彈升至前周高位24,434點，累升近2,000點後，回調近半至23,410點即近50日線，料成另一個支持位。
由於農曆新年長假在即，加上埃及緊張局勢升級，嚇窒全球股市，美股於現水平超買，存在回吐風險，資金短期流向美元、日圓及黃金避險。
內地一月份銀行新增貸款金額超標，單月額度已等於全年放貸量的17%，加上中央再推新國八條及新措施壓抑樓價，調高第二套房的按揭首期比例，及未滿五年的房產轉讓需全額徵收營業稅，宏調陰霾未散之餘，惟上海1個月銀行同業拆息，仍處8厘以上水平，反映銀行資金成本，遠較外借資金所得為高。然而，內地長假後加息預期尚未消散。
短期可選擇性出擊，在盈喜股中尋寶，而恒指於近期膠着狀態下，非指數成分股表現反而理想，受惠通脹及加息預期下，高端消費、百貨、賭業及科技股可成避險首選。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）