李氏大藥廠（00950）主要業務為開發、製造及銷售藥品，當中開發專利產品佔其營業額約65%以及引進海外產品佔其營業額約35%。集團○七年轉虧為盈，主因是旗下產品「速樂涓」經過一年時間的推出，銷售明顯上升，而其他引進產品成本亦有所下降。
集團其後業績一洗頹氣，自○七年後，無懼金融危機打擊，業績改善有目共睹，集團○七年、○八年、○九年全年盈利分別達1,137萬元、2,806萬元及4,637萬元，三年內增長速度以倍上升，集團公布去年截至九月底止，盈利已達4,168萬元，增長動力未見止步。
此外，集團表示目前直銷佔營業額比重由5%，將有望提升至15%，故可提升其銷售額及毛利率。細看行業前景以及宏觀經濟，近年來，醫藥行業維持約30%速度增長，原因是內地實施新農村合作醫療保險、啟動城鎮居民基本醫療保險等均令城鎮及農村居民醫療意識加強，現時藥品標準及生產標準均有所提高，集團於中國醫藥行業已經營超過15年，而於去年亦獲得「二○一○年亞洲最佳公司選舉（中國區）最佳小型企業」第二名，可反映集團具備優質的優勢。
估值上，集團一一年度預計市盈率為19倍，預計行業及集團未來能保持30%增長，估值吸引，目標價為4元，相當於一一年預計市盈率為23.5倍。惟投資者投資該股份時應留意集團旗下產品審批及發布過程。
時富資產管理策略師 李韻儀（作者為註冊持牌人士）