復星（00656）上周宣布自願要約收購復地（02337），H股公司被私有化，主要是按中國法規，有別於香港公司按要約或協議安排進行私有化，由於公司無權作出強制收購，投資者需表達接納要約的意向，否則若復地除牌議案獲通過，投資者將持有非上市股權，其後再希望出售時便需多花工夫。
簡單而言，若本港公司被自願要約作收購，其中條件是要約人需增持至90%或以上股權；透過協議安排則需要法院會議及股東會通過。
根據公告，復地將召開股東會，若得到75%獨立股東贊成，少於10%獨立股東反對，加上如監管機構授權等，便可撤銷上市，其中要約人有權豁免一項持股量增至90%的要求，因此某程度上H股公司被私有化較為容易。
然而，在保障小股東權益方面，H股公司有特別之處，根據中國法律，復星並無權提出強制性收購，因此投資者需要主動接納要約，而非當強制收購啟動時，甚麼也不做便可以收到款項。
以○五年中石化（00386）收購燕化H股時為例，議案通過後公司建議反對議案的投資者，在最後過戶日前提出按公平價格出售股份的請求，而根據中國法律，投資者過後仍保留此權利，最終燕化亦順利成為中石化全資子公司。
交銀國際研究部副總裁何志忠指，3.5元收購作價合理，公司已明言不會提價，料不會出現過往投資者要求部分公司提價的情況，他指若投資者反對私有化應在股東會上投票，若議案通過便應出售股票，持有非上市股權意義不大。