內地無菌包裝供應商紛美包裝（00468），上市後股價一直企穩在招股價樓上。由於行業獨特，且有內需概念，加上近年盈利增長強勁，可考慮現價買入，作中線持有。中國為全球第二大液態奶產品消費國，年耗量達300億升。儘管在○八年至○九年初，部分中國乳製品行業受到三聚氰胺事件拖累，但消費者信心亦已經恢複，券商預期在一五年的年度銷售收益會增至2,700億元人民幣。由此可見，內地乳製品包裝的需求將不斷上升。
紛美的產品主要用於乳製品及非碳酸軟飲料，按○九年銷量計算，在內地的市佔率約9.6%，全球則為4%。公司仍會繼續擴大產能，如內蒙及山東廠房產量將擴大一倍，希望每年的收入增長30%，長遠目標是佔全球市佔率40%。管理層估計未來每年的市佔率會有1.5個百分點的增長空間。
受惠於內需持續擴張，紛美○八年純利增長57%至8,775.9萬元人民幣，○九年純利更大增88%至1.65億元人民幣，一○年上半年的純利同比增加25%至1.09億元人民幣。
據招股書顯示，公司一○年全年盈利預測將不少於1.98億元人民幣，上市後派息比率約為30%。按招股價4.3元計算，一○年預測市盈率為24.8倍。上市集資所得約40%用於擴充內地生產線、20%用於擴充海外產能，30%用於還債，餘下10%用作潛在收購合併。
紛美在一○年十二月九日首日掛牌收報4.92元，較招股價升逾14%，於本月十一日曾高見5.94元，之後股價出現回吐，惟在5.3元有支持。由於未來數年市佔率將持續提升，可考慮現價吸納，目標價6.3元，失守5.25元止蝕。
盈瑜