中海發展（01138）主要從事石油、煤炭及其他乾散貨運輸，截至○九年底，集團經營的運輸船舶達201艘，總運力達1,044萬載重噸。
回顧公司去年第三季業績，營業額上升22%至28.9億元（人民幣‧下同），純利則急增64%至4.78億元，而首九個月的營業額及純利分別按年上升29%及61%至84.8億元及14.57億元。
中海發展的航運服務多元化，油品、煤炭及其他乾散貨運輸需求有不同周期，可互相對沖風險。另一方面，行業的整體運力增加，未來新船舶增加速度較大，運費回升幅度屬不明朗因素，但中海發展未來三年的運力將增加至1,680萬載重噸，貨運量增長將有一定保證。
估值方面，今年預測市盈率約13.8倍，未算偏高，可於股價回落至10港元（下同）附近吸納，上望12元，跌穿9元止蝕。
海通國際證券中國業務部副總裁 郭家耀
（作者為註冊持牌人士）