和黃（00013）本周宣布分拆旗下粵港地區的港口業務，以商業信託形式在新加坡上市。由於信託基金派息穩定，集團是次將成熟的碼頭資產注入，按此形式發行，相信可吸引長線及機構投資者認購。事實上，集團是次分拆估值合理，有利凸顯集團估值，中線為股價帶來支持。近半年和黃分別注資赫斯基能源、增購內地土地，以及本月初向華潤收購港口權益，合計已耗資逾百億港元。若是次分拆成功，集團將籌得巨額資金，降低整體負債，維持穩健信貸狀況，有利其繼續擴充港口、基建及其他業務。
由於香港及珠三角港口業務已步入成熟階段，大幅增長空間有限，集團分拆港、深兩地港口業務實屬明智之舉。
近年和黃業務重拾強勢，除了3G業務有望重拾正現金流外，旗下多項業務資產，具憧憬分拆空間，股價有望本季重返「紅底股」陣營。和黃向好，持有近一半股權的長實（00001）自然水漲船高。集團主席李嘉誠自去年公布中期業績以來多次增持，短短四個月一共斥資19億元增持長和系股份，長實持股量更增至42.57%，反映李嘉誠對集團信心十足。
長實現正考慮分拆內地部分資產，有可能成為首隻在港上市的人民幣房產信託基金（REIT），有助收窄公司資產淨值的折讓幅度；再者，港府早前推出的壓抑本地樓市措施漸被淡化，樓市成交量及成交價已回復出招前水平，亦為股價帶來支持。投資者可候130元以下吸納，中線上望150元，跌穿100日線約118元止蝕。）
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩
（作者為註冊持牌人士，並持有和黃）