股市擂台：短炒資源股專科比併

時富資產管理董事總經理 姚浩然

出戰股：中海油（00883）

有謂「工作時工作，遊戲時遊戲」，但對於時富資產管理董事總經理姚浩然（Patrick）來說，生活與工作的關係卻是密不可分。他現時在公開進修大學教授投資課程，並十分享受與學生之間的互動，即使在放假日子，他亦時刻留意市場資訊以保持觸覺。Patrick分享投資資源股的貼士，認為先要留意期貨價格走勢、存量及供求，只要任何一方受限制，亦會影響其上升速度。「資源股受政策影響，如先前政府打算限制煤價升幅及徵收額外稅，會間接影響發電成本，影響股價表現。」

資源供求主宰股價

Patrick在金融界工作經驗豐富，先後擔任分析研究及資產管理的工作多年，更集中研究如煤炭、油、金及銅等股份，透過商品價格走勢、研究報告等方向，他個人在數年前開始買入資源股，且獲利不少。「以往銅價低，但工業需求大，預料銅價必然上升，有見江西銅業（00358）盈利及股價增長同樣樂觀，便曾於4元及7元時買入，算是一次成功的投資經驗。」他認為個人投資宜兼備短線及中長線，才能賺取最多的利潤。

去年資源股累積一定的升幅，Patrick指今年其表現未必及去年，近日美元表現漸趨穩定，市場避險情緒亦已降溫，未來資源股走勢只靠供求關係推動，投資者宜選基本需求較大的資源產品。不過油價仍具上升空間，早前更傳出中東地區默許目標油價為100美元以上的消息，中海油（00883）的存量及盈利較市場預期理想，股息達3厘，兼備防守與增長之效，Patrick認為是資源股投資的不二之選。

輝立証券研究分析師 歐躒緡

出戰股：江西銅業（00358）

早於求學時期已開始研究資源股的輝立証券研究分析師歐躒緡（Kevin），每每能快人一步，發掘被市場低估的股份。當去年市場仍熱衷投資內需股時，他留意到資源股的估值吸引，資源價格亦處於整固反彈期，因此在去年中開始撰寫投資策略建議投資者買入如中海油、中國稀土（00769）及江西銅業等資源類股份，結果大部分的回報均甚可觀。

銅價硬淨大漲小回

Kevin大學畢業後曾擔任醫務所化驗師約一年，因發覺工作環境太刻板，故決定投考特許財務分析師（CFA）牌照，並加入金融界至今。現時Kevin的研究範圍集中煤炭及新能源股，亦會留意銅及油等資源類股份，對這方面的認知毋庸置疑。

醉心於資源股研究的Kevin因看好銅價表現，故以江西銅業作為今次的出戰股。上月市場推出與銅相關的交易所買賣基金（ETF），令資金流入期貨市場，他相信未來將有更多同類型產品推出，短線有利銅市，加上季節性需求因素，建築業及家電製造商亦陸續增加銅的庫存量，而在「十二五」規劃及保障住房的建設推動下，銅的需求只會有增無減。銅價現處於上升軌，每噸價格約9,600美元，他預期未來表現硬淨，將呈大漲小回走勢。

新鴻基證券分析員 梁健兒

出戰股：南戈壁（01878）

作為今次比試唯一一位女性代表，新鴻基證券分析員梁健兒（Tammy）絕不敢掉以輕心，畢業後曾擔任前線財經記者的她，綜合多方面的經驗，發現研究資源股不應只留意公司背景，還需注意特別事件對相關股份的影響。

關注時事宏觀揀股

宏觀研究是Tammy的強項，雖然個人偏好資源股及消費股，但亦會涉獵不同行業。「先挑選行業，然後以公司年報、數據、新聞、技術走勢作分析，再篩選出優質的企業，但不會留意成交太少的細價股，多以龍頭股為主。個人投資方面，有超過一半為股票，亦不會傾向某一特定板塊，以平衡為先。」

南戈壁（01878）是Tammy精挑細選的出戰股，從技術上來看，該股近日成交增加，短線應可延續升勢。南戈壁本身業務以煤炭為主，最近澳洲及巴西水災，有利煤價短線升勢，但Tammy亦提醒投資者，相對其他行業龍頭股如中國神華（01088）、中煤能源（01898）等來說，南戈壁的盈利能力、估值不算特別吸引，較宜作短炒。她指來季資源股的表現料繼續向好，澳洲水災影響鐵礦石運輸出口 ，需多個月時間恢復，供應量會相對減少，有利相關股份短期走勢。

一周戰報

兩位見慣風浪的交易員在上期《股市擂台》比試，推介股份均錄得輕微跌幅，入行近20年的譚卓輝最後險勝對手，其推介的太平洋航運（02343）一周微跌0.0076%（以上周五開市價至昨日收市價計算），相對於同期恒指跌0.011%，已算跑贏大市。

勝出者：衍生產品交易員 譚卓輝