寶峰（01121）為內地最大拖鞋生產商，市佔率達6.1%，其產品銷量，於○九年及去年上半年，分別為4,200萬對及2,700萬對，直接出口佔銷售逾兩成。
集團現時具有代客加工的貼牌生產（OEM），及經營自有品牌拖鞋及涼鞋產品，兩者毛利率分別為29.6%及41%。當中以自家品牌產品經營時間雖短，惟增長幅度強勁，去年首9個月錄得1.5倍高速增長，現時佔集團收益達37.5%，加上毛利率較高，集團將提高其收益比重。相反，集團雖倚重代客加工業務，惟暫能把上漲成本轉嫁客戶。
集團預測一○年純利不少於1.1億元，按年升57.2%。按招股價範圍計算，去年及今年預測市盈率介乎15.5倍至23.2倍，及10倍至15倍，估值合理。據悉，國際配售部分反應不俗，目前獲基金以逾4億元認購，料對上市後表現有幫助。可考慮小注認購，暫以上限價升約15%為套利目標。
另今日截飛的電子服務供應商中慧國際（01143），產品分為電子製造服務及品牌業務兩大類。過去主要向日本、亞太區、美洲及歐洲客戶提供研究與開發、採購、生產等服務，但該批客戶收入佔比近年下降；取而代之是自家品牌「RCA」及「TrekStor」，收入佔比增至去年八月底32%。
集團○七至○九年純利分別1,435萬元、5,125萬元及7,621萬元；預測一○年純利不少於6,760萬元，按年倒退11.3%，預測市盈率僅6至8倍，估值吸引，建議不妨現金小注認購，潛在升幅約10%至15%。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩
（作者為註冊持牌人士）