上周一直主力部署迎接一個調整浪,減持部分股票,再買一些認沽期權作對沖。現時恒指只是從最高位回調不足400點,未算看中,但至少未有在高位被市況牽動情緒,追貨以致坐艇,已經算是不錯。
上周的環境相當特別,踏入新的一年,有不少基金重新部署,增持一些股票,所以大市在相對低的成交下衝擊高位,可是港匯卻未見轉強,反映沒有熱錢大舉流入,因此自己採取保守的打法。其實作為評論員,如果要考慮收視率的話,是不會寫出上周本欄刊出的文章,升市看調整,有自鳴清高之嫌,亦忽略了讀者最愛的元素──推介。
不過,勉強往往沒有幸福,想受歡迎最終反而不受歡迎,所以還是老老實實忠於靠邊站這個悶蛋的看法。
雖然恒指跌幅暫時仍是輕微,但港股走勢一向有牛熊證殺倉推波助瀾,每當動力最強一刻已過,回頭一段幅度會較大,加上不少近期熱炒股份走勢甚差,中伏者眾,短期應已逆轉成為反覆向下的局面,不必心急入市。
內地A股新年開門紅之後無以為繼,表現再次令人失望。自己最近開始拒絕參與這個市場,根本是香港人的英雄塚。無論炒賣抑或投資,市場性格都是一個極之重要的考慮因素,一個普通香港人對內地市場的想法不甚了了,只是盲目看數字上的估值,得出A股超值的結論,天真以為就可以等發達,不少人已經不經不覺等足一整年,蹉跎了歲月,還是因為洗濕了頭要堅持,一年前便宜,現在只有更便宜,可見便宜不是好理由。倒不如捨難取易,投資一些自己明白,容易跟進的項目。
反正A股由金融股主導,與其博指數基金,不如小注買些二月內銀股的認購期權。輸面極大,但至少不似死守A股指數基金股沒完沒了,而買期權只動用小量資金,這樣萬一大市大跌,有彈性再度出擊,而有Call在手,則不怕大市勁升,遠勝盲目等A股升。
(作者為註冊持牌人士)
豐盛金融資產管理董事 黃國英