福山能源（00639）昨逆市上升，是日前升後回吐的再度上升，大行推介是原因之一，而焦炭價格上升更是主因。
澳洲水災，而全球焦煤貿易中，澳洲佔三分之二，而佔澳洲產量四分之一的昆士蘭，其75%煤礦無法營運，若干礦產商已無法按合約交貨，中國從澳洲進口的比例佔22%，對供應有相當影響。澳洲今年第一季焦煤基準價為每噸225美元，已是歷史第二高，預期第二季價格將推高至250美元。
福山是生產焦煤，內地動力煤的合同價雖受限制，但其他煤種則不在此限，去年上半年，原焦煤平均售價升34%至803元（人民幣‧下同），精焦煤則升30%至1,707元，第三季則分別為848元及1,551元，但已按年上升27.5%及10.9%。
去年上半年，原焦煤產量296萬噸，減9%，精焦煤產量68萬噸，增加51%。原焦煤產量減少，是進行煤礦優化工程的影響。第三季原焦煤產量為179萬噸，增17%，銷售101萬噸，按年跌9.8%，精焦煤產銷同為44萬噸，按年增70%。
上半年鋼鐵業經調整後，供求失衡已改善，第三季價格逐步回升，而焦煤價格亦轉趨平穩上升。山西及河南的整合煤炭資源，由於焦煤礦數目有限，在整合期間供應減少，已預期內地焦煤價不會波動。
澳洲水災帶動國際煤價上升，預期內地價格亦有若干跟隨，而福山剛完成第三個清洗煤廠，產量將增，有利於銷售。
福山大股東為首長國際（00697），連同其最終控股公司首鋼，均由福山供應焦煤，因而處於較為有利地位，大行推介，未必無因。
現價5.86港元（下同），預期去年市盈率約17倍，息率2.5%，現年市盈率將降至12倍，息率可升至3.3%，此股於○九年底曾高達8.6元，去年低位為3.65元，是過分波動。近半年表現較佳，為澳洲水災及大行推介而裂口上升，而近來只在小反覆，昨再升，交投雖不穩定，但逆市而升，大行亦作支持，相信後市仍有作為，值得反覆時吸納，預期潛在升幅15%。
葉心