近日市場大多作出了二○一○年的金市匯市總結，並預測今年各個金融市場動向，無獨有偶，眾多分析均指出一一年金融市場將會極為波動。若單看外匯層面，最簡單的便是美元後向是好是壞已各有捧場客。
告別一○年，在此列舉一下幾個未來金融市場上有機會引起波動的風險事件或數據。美債孳息及QE會是今年最需要留意的風險。兩次的QE引來美元極大沽壓，所以QE何時收回或加碼變QE3是美元後向一大關鍵，引起金融資產價格波動亦是必然。但消息指來年聯儲局內部委會將會改組，屆時將加入兩位鷹派委員，勢必對QE推行方面有反對聲音，故此他們的一言一語都能引起美元短波動。
其次，歐債危機餘波未了，評級機構如何劣評歐元區國家又會是風險事件。由於評級機構發表言論基本上沒有時間表，歐元經常突然波動見怪不怪。事實上，歐元區十多個國家，每個國家都有其不足之處，愛沙尼亞今年加入將成為評估之列。除「歐豬五國」外，其他未出現過的名字隨時也可被下調評級。
今年歐元區發債拍賣將受到注視，但不能忽視中國的介入。不少報道指出，中國有意支持歐元區，吸納歐債以拯救當地債務問題，所以歐元這一利好因素亦可左右大市。
提到中國，人民幣升值壓力不能看輕。一直有分析指，美國QE乃經濟上逼中國改變其貨幣政策的手段，以通脹壓力逼人民幣升值，除削中國出口競爭力外，亦有希望熱錢湧入中國熱炒，引致泡沫的陰謀論。
過往熱錢不能流入中國，故四散到其他亞洲國家，韓、泰、日、菲等無一幸免。如此一來，人民幣升值或間接令亞洲貨幣下滑。再者，中國開始收緊銀根，隨時都會引爆了早前熱錢造出來的泡沫。
美國經濟漸回穩，一旦就業市場好轉，加息預期升溫，美元勢必有支持，故美國就業數據來年左右大局。但多提一點是，若通脹重現，美經濟回穩出現加息預期，而歐、英、日仍有意繼續維持QE的大前提下，將有利套息活動。屆時短期拆息較低的貨幣如日圓及瑞郎，是否保持得了強勢，值得留意。
敦沛金融產品服務部助理副總裁 湛雅妍