十二月十日人行再次在十一月經濟數據公布前提高存款準備金率0.5%。今次與上月兩次提高存款準備金率大不相同，這次是在通脹壓力劇增和國家嚴控物價雙重因素下，股票和期指市場都進行大幅回調；十一月的兩次是在通脹預期下，調高準備金率沒有導致股市下跌，反令股市和期市輕微回升，大連玉米也震盪走強，主力合約1109站穩在2,330元人民幣/噸，令投資者關心未來能否突破前期2,440元高點。
十一月CPI和PPI皆創新高，物價飛漲使民眾生活水準下降。近期人行在50個城市進行的兩萬戶城鎮儲戶問卷調查顯示：中國居民對物價滿意度降至一九九九年第四季度以來最低，反映民眾普遍預料未來物價將持續上漲。
農產品價格大升，直接威脅中國的社會結構。十一月CPI不會是歷史高點，中國通脹壓力的高位估計在一一年第一季度。央行意識到這點，所以採取逐步提高存款準備金率的方式「回收」流動性。今年內數次提高準備金率仍未能壓抑通脹，現時加息的呼聲高漲；但在全球流動性過剩下，加息負面效應相當大。近日人行行長周小川也表示，加息是兩難的選擇。
中國玉米產地東北地區連遭降雪天氣侵襲，部分地區交通受阻。經濟大動脈的鐵路運輸遇上春節旺季，「鐵皮」（車卡）緊張。本來在國家調控物價下，玉米有降價趨勢，但是在上述雙重因素下，使東北玉米產量縮減，玉米價格再次堅挺。
總而言之，作為內地人的主糧玉米，國家不會放任其上漲，但是在全球供應緊張和內地多種因素影響下，玉米價格將反覆上揚。
駿溢期貨衍生工具研究部