曾幾何時，筆者對周期性商品的態度比較審慎，主因是看到美國經濟數據毫無起色，擔心需求難以支持價格上揚，但從近期美國經濟數據觀察，似乎筆者的擔憂是過慮，再加上市場流通性仍充裕，筆者也不再堅持看淡立場。倘若需求跟隨經濟好轉而回升，市場流通性沒有減少，那麼周期性商品價格仍然可看高一線。
美國雖然就業及房地產市場仍然疲弱，但其餘數據普遍優於預期。同一時間，聯儲局於會後聲明對經濟增長仍然維持較審慎的態度，未有調高經濟展望，預示貨幣政策將繼續維持非常寬鬆的水平，而歐洲也不會貿然收緊貨幣政策，中國人民銀行更出乎意料地只透過調高存款準備金率以抑壓通脹，反映未來的流通性將不會明顯減少，對商品市場來說將是一個非常好的投資環境。
雖然近日周期性商品出現回吐，但筆者認為這是一個很好的吸納時機，特別是銅等基本金屬，在低位的支持力度頗強。雖然由於現貨高水幅度擴大至每噸70美元，吸引庫存流入倉庫，導致倫敦銅庫存有所增加，但執筆時現貨已由高水變為低水，相信銅庫存進一步增加的可能性不大，但卻有證據顯示投資需求不斷上升。
根據ETF Securities數據，截至十二月十六日的銅ETF持倉量上升至595.2噸，而鎳的持倉量也上升至66噸，錫為80噸。雖然以絕對值而言，這個持倉量並非一個天文數字，甚至相對35萬噸的倫敦金屬交易所銅庫存來說更是微不足道，但這數字正正反映即使基本金屬價格經已處於紀錄高位，但仍然吸引不少投資者參與其中。由於ETF只能看漲不能看跌，持倉量是好友信念的重要指標。
金價近日表現相對疲弱，筆者認為可能與資金轉換有關。近期投資市場出現的一個明顯情況，便是風險承受水平有所增加，資金有從避險資產流出情況。雖然有分析認為美國國債下跌是由於擔心財政問題將因延長稅務優惠而惡化，但資金流向相信也於這方面發揮一定作用。在國債孳息率上升的情況下，黃金投資的機會成本也會增加，也可能是導致價格下跌的原因。
此外，資金會否從黃金ETF轉持基本金屬ETF，也值得關注。筆者認為在流通性充裕下，金價大跌空間有限，特別是1,320至1,350美元是一個非常堅固的防守區，中長線投資者可於這水平吸納，但相對而言，則仍是基本金屬較為優勝。油價窄幅橫行格局沒有大變，預料將於84至90美元之間震動。