中資航空股股價在過去一個多月大幅回落，表面理由是擔心利率上升，會增加利息開支，但人行迄未加息，市場的加息憂慮似乎有點過度，航空股弱勢應該還有其他原因。
首先，航空股今年累積升幅不小，以中國國航（00753）為例，單就第三季，升幅已達到38%。現時踏入航空業淡季，航空股股價出現調整亦屬正常。
國航和東航（00670）最新公布的營運數據都顯示，十一月份客運量同比雖有增長，但環比（和十月份比較）卻呈現下跌。以國航為例，其十一月份客運量同比增長8.3%，但環比卻下降13.5%，平均客座率無論是同比和環比都下降，降幅分別為2.5%和6.5%。
十二月和一月是內地航空業淡季，許多航空公司都採取大幅度打折的促銷方式來吸引乘客，打折率低至2.5折，甚至推出所謂的「秒殺機票」，票價甚至低至一折或幾十元。
不過，三大航企過去一個多月的跌幅料已反映上述不利因素，再跌空間料將有限。
（作者為註冊持牌人士）
輝立證券董事 黃瑋傑