有數得計：互太中線逢反覆可買

互太去年業績倍增，而計至九月止的半年，續有增長16.7%，表現頗佳，純利4.53億元，每股純利32仙，派中期息14仙，增長7.7%。

互太按客戶需要而生產布料，五大客戶佔其銷售額50.4%，五大品牌佔其銷售54.9%，分別增長17.7%及23.8%，而整體銷售則增21.4%，銷售成本增24.6%，毛利率由20.3%稍減至18.2%，都是影響純利的因素。

內地佔總銷售36%

銷售以內地為主，是供應各品牌於內地生產成衣，佔總銷售36%，較上年增長3.9%，銷往東南亞居次位，佔銷售25%，增長56%，其他市場包括香港、日本及斯里蘭卡等地。互太對日本市場看重，已於越南成立合營公司生產針織布，因越南出口產品至日本市場毋須支付關稅及配額限制，當投產後，將增加在日本的銷售，該合營公司包括品牌UNIQLO等。

一般紡織品均以歐美為市場，互太較為特別，銷售對象為品牌，並符合其要求，否則便要賠償，而期內的索償已減少，亦顯示互太的工藝技術在改善，因而效率亦提高。

互太財政狀況寬裕，淨現金5億元，資本承擔只是1.52億元，足可應付發展，及派發較高股息，去年增派特別股息22仙，使股息比率高達93%，當然不能期望每年維持高比率，但相信股息比率55%是起碼比率。

互太昨收5.11元，預期市盈率8倍，息率6.8%，是相當吸引的數字，經過去年業績倍增後，今年增幅放緩是可以接受，究竟紡織市場並非好景，互太的表現，已符合要求。就其財政狀況及業績看，如再派若干特別股息的可能性仍然存在，但不宜為此作出期望，如有派發，則視作紅利式或意外驚喜，可以逢反覆看好中線。

葉心