在眾多股票中，筆者比較有興趣的是通達集團，因為此股估值仍是低，再加上它的新產品導光板故事性強。今次我想寫寫對於這樣的股票，投資者可以採用甚麼方法去想它的估值。
通常，我會先把它分為兩部分，一是「現實部分」，就是現有業務。以通達集團為例，它的現有業務就是手機、手提電腦的外殼及家用電器控制面板和外殼。之後考慮此部分的估值應該值多少，例如市場平均市盈率都是給8倍左右的，那麼我們就以8倍為中間線。再之後，就考慮此公司存不存在「發夢部分」，就是故事強的前景，可以令到投資者聯想未來此部分有機會發達。
假設是沒有的話，我們就單以現實部分來決定它估值是貴還是便宜。如果它是8倍市盈率以上，可以不用考慮，如果是8倍市盈率以下，就可以考慮。假設是有「發夢部分」的，就要判斷究竟夢境成真的可能性有多高。例如，一間做開五金但業績不好的公司，突然宣布要開始做現時市場最熱炒的鐵路零件，那麼你便應該不太寄予厚望。
在考慮過夢境成真機會率之後，就再要考慮究竟市場願意給這個「夢」多高的估值。如果是市場熱炒的「夢」，如鐵路概念或者內需概念，那麼這個「夢」就貴一點。如果是市場都沒有多少興趣的，那麼這「夢」就便宜一點。最後，就是把「現實和發夢部分」加起來決定此股應有的估值。你會發現需要作出很多判斷。沒有錯，股市根本就是一個考驗判斷力的地方。
申銀萬國證券（香港）聯席董事 王雅媛（Victoria）
王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票
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